(Bloomberg) — Рoссия плaнируeт нoвый выпуск дeсятилeтниx индексируемых облигаций федерального займа, в то время как рынок ждет постепенного ускорения инфляции, достигшей рекордно низкой отметки.

Министерство финансов объявило вчера, что с 21 марта к аукционам будут допущены погашаемые в феврале 2028 года ОФЗ, номинал которых привязан к индексу потребительских цен. Ставка купона составит 3 процента годовых.

Хотя рост потребительских цен в прошлом месяце вопреки прогнозам остался на рекордном минимуме, к концу года индикатор может подняться до 3,5 процента, свидетельствует медианный прогноз опрошенных Блумберг экономистов. В то же время Банк России ждет ускорения инфляции до 4 процентов во втором полугодии, а цена пилотного линкера растет с начала года.

«Инфляция в России на исторических минимумах, значит, самое время выпускать линкер, — написал по электронной почте Иван Белов, портфельный управляющий АО УК «Трансфингруп». — Ставка 3 процента говорит о хорошей премии. ЦБ видит реальные ставки в России на среднесрочном горизонте около 2-2,5 процента, поэтому бумаги будут интересны инвесторам и стоит ожидать размещения по цене выше номинала».

• Индексируемые бонды могут найти спрос со стороны долгосрочных инвесторов на фоне опасений, что период активной дезинфляции закончен, а ожидания стабилизировались: директор казначейства ПАО АКБ «Металлинвестбанк» Селим Агарзаев
  • ОФЗ-ИН являются наилучшим защитным инструментом в рубле, так как на длинных промежутках времени бывают периоды всплеска цен
• «В условиях, когда   большинство экономистов ожидают ускорения инфляции с текущих уровней, идея приобретения ОФЗ-ИН должна находить благоприятный отклик у инвесторов: обзор ПАО «Росбанк»
  • С другой стороны, инфляция остается у минимума в 2,2 процента, а горизонт ее возврата к 4 процентам остается неопределенным, и Минфину, вероятно, придется размещать бумагу с дисконтом по цене, чтобы сделать ее привлекательной
  • ОФЗ-ПД 26212 сопоставимой срочности предлагает доходность в 7,10 процента; при размещении по номиналу новый линкер будет интересен лишь тем инвесторам, кто ожидает среднюю инфляцию за период жизни выпуска более 3,96 процента

—При участии: Артем   Даниэльян

Контактные данные корреспондента: Ольга Войтова в Москве ovoitova@bloomberg.net.

Контактные данные редакторов, ответственных за статью: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net, Ольга Войтова

©2018 Bloomberg L.P.

Материалы по теме

Рост цен в России в 5 раз превысил официальную инфляцию
Нерезиденты увеличили контроль над российским госдолгом до нового рекорда

Изображение: Max Novikov for Forbes

Открыть брокерский счёт