(Bloomberg) — Пo мнeнию Morgan Stanley, трeйдeрaм долгового рынка не стоит забывать о 15 ноября.

В этот день Министерство труда США опубликует октябрьские данные об инфляции — последние перед двухдневным заседанием Комитета Федеральной резервной системы по открытым рынкам в декабре. Рынок закладывает более чем 80-процентную вероятность повышения процентной ставки центробанка по итогам встречи. На фоне этих ожиданий доходность двухлетних казначейских облигаций США достигла максимума с 2008 года.

Члены ФРС годами ходили вокруг рынка госдолга,   объем которого составляет $14,3 триллиона, на цыпочках, опасаясь встревожить трейдеров ужесточением монетарной политики. Однако в этом году центробанк придерживается курса на постепенное повышение процентной ставки настолько последовательно, что рост стоимости заимствований в декабре уже несколько недель считается делом решенным. Это способствовало выравниванию кривой доходности бондов: спреды на рынке сузились до минимальных за десятилетие.

Выступления членов ФРС

Мэтью Хорнбах, курирующий в Morgan Stanley глобальную стратегию по процентным ставкам, говорит, что данные об инфляции «способны в корне изменить ситуацию» и станут одним из последних шансов подорвать укоренившуюся торговую стратегию.

«Если индекс потребительских цен США окажется хуже ожиданий, я думаю, вероятность декабрьского повышения ставки могла бы приблизиться к 50 процентам”, — сказал Хорнбах. Произойдет ли это, зависит от того, насколько слабыми будут фактические данные в сравнении с прогнозами и станут ли члены ФРС выражать обеспокоенность этим в ходе своих выступлений, сказал он. В результате угол наклона кривой может увеличиться.

Оговорка насчет комментариев представителей ФРС имеет значение. Хотя председатель центробанка Джанет Йеллен называла «загадкой» устойчиво низкую инфляцию, регуляторы говорили, что недостижение инфляционного ориентира в 2 процента — лишь временное явление, учитывая хорошую ситуацию на рынке труда. Кроме того, посвятив в прошлом столько времени тому, чтобы убедить трейдеров в неизбежности повышения ставок, монетарные власти теперь, возможно, не захотят развенчивать ожидания декабрьского ужесточения.

Сокращенный перевод статьи:
Bond Traders Brace for Inflation Data That Could Rattle the Fed

: Полина Воробьева в Moscow pvorobieva1@bloomberg.net.

: Анна Улаева aulaeva@bloomberg.net.

Контактные данные автора статьи на английском языке: Брайан Чаппатта в Нью bchappatta1@bloomberg.net.

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Бенджамин Пурвис bpurvis@bloomberg.net, Дейв Лидтка

©2017 Bloomberg L.P.

Открыть брокерский счёт