(Bloomberg) — Пoрa пoкупaть рублeвыe бонды ПАО «АФК Система»: ее платежеспособность   больше не вызывает сомнений после привлечения кредитов для урегулирования иска ПАО «Роснефть» и рефинансирования долга, пишут в обзоре аналитики ФГ «БКС».

Доходность биржевых облигаций Системы упадет на 50-100 базисных пунктов   в   ближайшие пару месяцев, написали аналитики Юрий Голбан, Мария Радченко и Игорь Гончаров, рекомендуя к покупке три выпуска бумаг с офертой в 2019-2020 годах.  

Риски рефинансирования для компании снизились после получения кредитной линии ПАО «Сбербанк» на 105 миллиардов рублей, говорится в обзоре. Система направит 40 миллиардов рублей на урегулирования иска Роснефти, а остальные средства могут быть использованы для рефинансирования. По оценке БКС, сумма покрывает выплаты по долгу компании в 2018-2019 годах в объеме 67 миллиардов рублей.

«Рублевые бонды Системы снизятся в доходности до 9-9,5 процента, — прогнозируют аналитики. — Текущая премия к выпускам с сопоставимыми кредитными рейтингами на уровне около 150 базисных пунктов, на наш взгляд, избыточна».

• К 15:13 мск доходность бумаг серии 001P-04 упала на 14 базисных пунктов до 10,24 процента; ставка облигаций 001P-05 снизилась на 7 базисных пунктов до 10,19 процента, а бондов 001P-07 выросла на 2 базисных пункта до 10,01 процента
• Восприятие кредитного риска компании продолжит улучшаться и планируемое 2 марта размещение бондов на 15 миллиардов рублей может пройти ниже ориентира: БКС  
  • Ориентир купона соответствует доходности к полугодовой оферте в диапазоне 9,46-9,73 процента годовых, сообщал источник, знакомый с условиями

Контактные данные корреспондента: Ольга Войтова в Москве ovoitova@bloomberg.net.

Контактные данные редакторов, ответственных за статью: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net, Мария Колесникова

©2018 Bloomberg L.P.

Открыть брокерский счёт