(Bloomberg) — Уoлл-стрит oxвaтилa лиxoрaдкa уплощения кривой доходности.

После нескольких недель неутомимого сужения спреда между кратко- и долгосрочными казначейскими облигациями США стратегам не осталось ничего иного, как задуматься об инверсии кривой при разработке прогнозов на 2018 год и далее. Теперь они свыкаются с мыслью о том, что этот феномен, который часто называют сигналом рецессии, может проявиться уже в следующем году.

Шесть из 11 аналитиков, опрошенных агентством Блумберг с прошлой недели, говорят, что кривая на отрезке от двух до 10 лет может по меньшей мере краткосрочно принять инвертированную форму в ближайшие 24 месяца, а четыре респондента ждут этого в 2018 году. Доходности встретятся в районе 2-2,5 процента, говорят участники опроса, прогнозирующие инверсию в следующем году. Это соответствует диапазону, в котором ставки по 10-летним бумагам держались на протяжении 2017 года.

«Странная комбинация приличного экономического роста, подталкивающего ФРС к ужесточению денежно-кредитной политики, и, с другой стороны, небыстрой инфляции способствует выравниванию кривой, — говорит директор по стратегии в области ставок MUFG Securities Americas Inc. Джон Херманн. — Наш инвестиционный прогноз — дальнейшее уплощение в 2018 году».

Стабильное выравнивание кривой стало одной из основных тем на рынке казначейских бондов объемом $14,4 триллиона в последние недели: трейдеры строят предположения о том, что это может означать для монетарной политики. Одним из основных драйверов этого тренда был устойчивый рост доходности коротких бумаг на фоне повышения прогнозов рынка по числу повышений ставки в 2018 году.

Доходность двухлетних казначейских облигаций составляет 1,8 процента против 1,25 процента в середине сентября. Спред между двух- и 10-летними бумагами, в начале года находившийся на уровне 125 базисных пунктов, в среду сокращался до 50 базисных пунктов, или минимального больше чем за 10 лет уровня.

Сокращенный перевод статьи:
Inverted Yield Curve in 2018 Is Taking Over Wall Street Outlooks

—При участии: Катарина Сараива

: Полина Воробьева в Москве pvorobieva1@bloomberg.net.

Контактные данные автора статьи на английском языке: Брайан Чаппатта в Нью-Йорке bchappatta1@bloomberg.net.

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Бенджамин Пурвис bpurvis@bloomberg.net, Марк Танненбаум, Борис Корби

©2017 Bloomberg L.P.

Открыть брокерский счёт