(Bloomberg) — Кoгдa глaвы цeнтрoбaнкoв начинают предсказывать свои будущие действия, их прогнозы часто не стыкуются с реальностью.

Спросите у управляющего Банка Англии Марка Карни или председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен. Недавние попытки объяснить дальнейшие планы по процентным ставкам, пожалуй, вносили больше неопределенности, чем ясности, когда изменения в экономике вынуждали руководителей поменять планы.

Это не помешало председателю Банка России Эльвире Набиуллиной в этом году представить свой прогноз движения ставок. И он даже работает. Кажется.

После беспрецедентного сентябрьского обещания Банка России не понижать ставку до конца 2016 года даже на фоне ослабления экономики, профессиональные экономисты быстро понизили свои прогнозы по инфляции, приблизив их к официальному ориентиру в 4 процента.

Теперь прогноз годовой   инфляции   к концу следующего года составляет 4,6 процента, свидетельствует опрос агентства Блумберг. Это ниже результата августовского опроса, когда ожидалась инфляция в 5,2 процента, но выше ориентира регулятора. Ожидается, что   после двухлетней рецессии экономика   в следующем году вернется к скромному росту.

Однако резкие движения нефтяных цен, основного источника экспортных доходов РФ, могут помешать намерениям Набиуллиной. Так, в 2015 году банк сбил всех с толку, неожиданно понизив ставку всего через шесть недель после ее повышения.

«Прогноз движения ставок является обоюдоострым мечом, особенно для развивающихся рынков, — говорит экономист   Berenberg Bank в Гамбурге Вольф-Фабиан Хунгерланд. — На наш взгляд, дав недавнее обещание, Банк России, возможно, уже пошел на слишком большой риск. По нашим прогнозам, центробанк не будет ужесточать политику, скорее наоборот. Если чем и объяснялись успехи центробанка за последние несколько лет, так это тем, что он смог проявить гибкость».

Сокращенный перевод статьи:
The Bank of Russia has Joined the Forward Guidance Club

—При участии: Андре Тартар

: Елена Тимонина в Москве ytimonina@bloomberg.net.

Контактные данные редакторов, ответственных за перевод: Анна Улаева aulaeva@bloomberg.net, Maria Kolesnikova mkolesnikova@bloomberg.net.

Контактные данные автора статьи на английском языке: Анна Андрианова в Москве aandrianova@bloomberg.net.

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Джефф Блэк jblack25@bloomberg.net.

©2016 Bloomberg L.P.

Открыть брокерский счёт