ОБЛИГАЦИИ: Ставка ЦБ соблазняет энергетиков на новые выпуски

(Bloomberg) — Энeргeтики РФ, утрaтившиe aппeтит к рaзмeщeнию бондов из-за роста денежного потока в прошлом году, возвращаются на рынок рублевых облигаций, соблазнившись снижением ставок на фоне политики Банка России и профицита ликвидности в системе.

Общий объем новых электроэнергетических облигаций РФ в апреле-июне вырастет впервые за четыре квартала, составив более 23 миллиардов рублей после завершения сделки ПАО «РусГидро» в пятницу, свидетельствуют данные Блумберг. Во втором полугодии, по подсчетам агентства, компании отрасли могут выпустить бонды еще минимум на 34 миллиарда рублей.

«Второе полугодие будет активнее на рублевые облигационные сделки, учитывая понижательную динамику рублевых ставок», — сообщил по электронной почте аналитик Otkritie Capital Станислав Боженко. На рынке достаточно много свободных лимитов на новые энергетические бонды из-за небольших объемов недавних размещений, и компании могут воспользоваться спросом, чтобы рефинансировать банковские кредиты, сказал он.

Читайте также: ЦБР замедлил темп снижения ставки по мере стабилизации инфляции

Интерес электроэнергетических компаний РФ к облигациям снизился во второй половине прошлого года на фоне завершения многолетней модернизации. Помимо снижения стоимости заимствований, дополнительным стимулом для возвращения на рынок ключевых эмитентов сектора — ПАО «Россети» и его дочерней компании ПАО «ФСК ЕЭС» — станут оферты по бондам до конца 2018 года, сказал аналитик ИК «Велес Капитал» Артур Навроцкий.

«Возможно, некоторые инвесторы воспользуются правом выкупа, вследствие чего эмитентам необходимо провести рефинансирование путем новых займов», — сказал он.

  • Выпуск длинных бондов для российских эмитентов сейчас предпочтительнее банковских кредитов; ожидания по дальнейшему смягчению монетарной политики ЦБР привели к тому, что «большая часть долгосрочных выпусков размещается либо на уровне краткосрочных ставок, либо с дисконтом»: Навроцкий
    • «Банковские кредиты на этом фоне проигрывают точно»
  • Интерес к размещениям могут проявить крупные региональные сетевые компании, уже присутствующие на рынке: Александр Полютов, аналитик ПАО «Промсвязьбанк»
  • Из-за негативного свободного денежного потока на рынок бондов в этом году может вернуться ПАО «Атомэнергопром»: старший директор Fitсh Ratings Ангелина Валавина по электронной почте
  • Активный спрос на новые бонды РусГидро и низкая ставка указывают на аппетит инвесторов к выпускам в секторе: компания с «мусорным» рейтингом смогла занять дешевле, чем ФГУП «Почта России» с инвестиционным рейтингом ‘BBB-’: Боженко

Контактные данные корреспондента: Дина Хренникова в Москве dkhrennikova@bloomberg.net.

Контактные данные редакторов, ответственных за статью: Марк Суитман msweetman@bloomberg.net, Anna Ulaeva, Maria Kolesnikova

©2017 Bloomberg L.P.

Открыть брокерский счёт